上海沿浦获51家机构调研：公司目前有通过自己的客户间接供货给特斯拉（附调研问答）
上海沿浦605128）4月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月18日接受51家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
一、公司介绍环节上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日，公司主要生产汽车零部件中的金属构件，产品包括汽车座椅骨架总成（含座椅滑轨）、精密冲压件（用于汽车座椅、安全带、闭锁系统、安全系统等）、模具（含检具）及注塑零部件。
公司目前注册资本为人民币8000万元。于2020年9月15日在上交所主板上市，公司简称:上海沿浦，股票代码：605128目前，本公司在全国各地的主要母、分公司及全资子公司主要为以下13家：
1.上海沿浦金属制品股份有限公司—1999年4月19日注册成立2.黄山沿浦金属制品有限公司-2007年12月10日注册成立3.武汉浦江沿浦汽车零件有限公司-2010年7月19日注册成立4.上海沿浦金属制品股份有限公司大连分公司-2014年6月13日注册成立5.
昆山沿浦汽车零部件有限公司-2014年9月23日注册成立（整体业务已基本转移到常熟沿浦）6.上海沿浦金属制品股份有限公司襄阳分公司-2015年9月15日注册成立7.柳州沿浦汽车零部件有限公司-2015年11月20日注册成立8.郑州沿浦汽车零部件有限公司-2016年12月22日注册成立9.常熟沿浦汽车零部件有限公司-2019年8月14日注册成立10.上海沿浦金属制品股份有限公司十堰分公司-2021年1月11日注册成立11.柳州沿浦汽车科技有限公司-2021年4月30日注册成立12.荆门沿浦汽车零部件有限公司-2021年5月11日注册成立13.重庆沿浦汽车零部件有限公司-2021年12月2日注册成立目前，本公司的非全资但控股子公司主要为以下1家：
1.上海沿浦华悦智能科技有限公司-2021年7月1日注册成立（上海沿浦投资占比50.5%）目前，本公司在全国各地的参股公司有3家，分布如下：
1.东风沿浦（十堰）科技有限公司（位于湖北省十堰市）2.黄山沿浦弘圣汽车科技有限公司（位于安徽省黄山市）3.湖南摩铠智能科技有限公司（位于湖南省长沙市）2020年，本公司实现营业收入79,182.03万元，同比增长-2.70%。扣非前净利润8,123.52万元，同比增长-8.09%。扣非后净利润7,853.49万元，同比增长-3.17%。
问：目前公司客户结构相对稳定，行业面临变革，整车厂的格局要重塑，不知道公司在头部自主品牌、新势力、特斯拉等公司是否有比较重要的项目？
答：在国内传统乘用车座椅市场，佛吉亚、延锋/安道拓、中国李尔等占据市场60-70%的份额，这个市场份额和地位已经维持了多年。汽车座椅总成也是被龙头企业所掌控，近几年，头部的新能源汽车自主品牌、特斯拉、“新势力”的快速崛起，行业开始处于较大的变革阶段，在这种情况下，对于头部的汽车座椅总成厂商，压力较大：一方面，近年来崛起的新能源汽车厂商，一定程度上和其原有的客户结构存在差异；另一方面，很多新能源车厂构建的供应链体系与原汽车行业原有的体系有一定不同，汽车座椅的开发模式从传统的汽车零部件开发模式逐步向3C领域的开发模式转变，蕞大的特点就是开发周期短，技术要求高以及对团队的要求更高。
因此在目前的阶段，头部的座椅厂商要获得一个新能源汽车品牌的订单，也需要与其供应商密切的协作，从而蕞终获得订单及定点通知，在这个过程中，我们沿浦公司的优势就逐渐显露出来，包括：
公司自成立以来，坚持将产品工业化能力作为发展的根本，注重快速与客户共同开发设计新产品并配套模具工装的研发，打造了一支将近150个技术人才组成的团队，目前在产品同步研发、模具工装开发、检测试验、技术人才等方面都有较为明显的优势；
公司自成立以来，一直以技术研发为发展先导，通过自主开发及技术引进的方式，确立了公司在同行业的经验丰富的技术地位。公司的生产技术特点就是与客户端共同完成产品设计开发的前提下落实过程开发，主要技术核心是启动配套项目开发各方面的技术优势求；
③合理的战略布局和配套服务快速响应优势公司已在上海、武汉、黄山、大连、柳州、郑州、常熟、十堰、襄阳、重庆等十个地点设立了生产基地，荆门沿浦已在2021年购买了80亩土地，新厂房建设的施工许可证正在正常办理中，荆门沿浦的产品新项目已经在武汉沿浦做好了前期开发，待荆门沿浦新厂房建设完毕通过验收后就能在荆门当地开始生产；；
重庆沿浦于2021年12月注册成立，重庆沿浦的产品新项目已经在武汉沿浦做好了前期开发，重庆沿浦已经租赁了新厂房，待2022年3月末新厂房水电安装和装修完毕设备安装完毕通过环评等各项报批后就能开始投入生产使用。
④高效的管理体系优势公司注重团队建设，积极从行业中知名的企业引进人才，拥有曾在世界五百强企业有工作经验的各类人才近百人，不断总结客户、技术、生产、布局等方面的优秀经验，并将上述优势逐渐形成标准化、流程化、制度化体系运作，以提升公司的管理效率。公司已获得ISO/TS16949质量管理体系认证资质。
公司内部高度重视新能源业务的发展，由董事长亲自挂帅，从战略上将相关资源更多的分配到新能源项目开发上。
而上述的优势，结合公司在去年登陆主板后，资金及融资方面的优势，是相关竞争对手所不能匹配的，因此这一两年，大量整车厂及头部座椅厂商都主动和公司接洽，希望公司在其项目开发上倾斜相关资源，公司也基于项目的各项指标，合理调配相关资源。
目前，公司与市场上的头部自主品牌、“新势力”等有较多的相关的合作项目，但基于保密协议及项目开发进度，相关定点公告会在合适的阶段公告。
问：公司现在存量客户看下来，近两年增速不会特别快，不知道公司未来两年成长性如何？
答：前面也提到了，公司目前有大量的合作开发项目，特别是围绕新能源的开发项目，预计会在未来两年逐步落地。
在细分产品上，高单价的前排座椅在目前的合作开发项目中占比高于目前公司的产品比例，未来预计落地的项目中也会随之提升，从而带动整体收入上升。
同时，围绕现有业务，公司也在积极拓展产品线，比如在刚刚公告的可转债募投项目中，除了座椅骨架总成项目外，还包括电池包外壳生产项目。
在新能源业务开发上，公司围绕核心的汽车座椅骨架总成，其他业务也是多路并行，包括汽车塑料电子模块业务、BDU/PDU，铜排等。
问：看到公司发了两个公告，一个是长城大约7.5亿的订单，一个是重庆新能源车企大约21亿的订单，后者是小康？具体是哪款车呢？
答：重庆沿浦将主营汽车座椅骨架总成、电池包外壳等产品，重庆沿浦一期投资生产的座椅骨架总成产品将直接供货给东风李尔汽车座椅有限公司用于整椅生产，该整椅将供货给整车生产厂商：重庆金康新能源汽车有限公司。目前根据本公司客户预测，该项目的生命周期是5年（2022年-2027年），预计产生19.4-22.7亿元人民币的营业收入。
问：产能利用率达到75%以上客户会要求公司扩产，客户要求产能规划时必须满足20%富裕产能，IPO前产能是否是限制公司新客户开拓的主要瓶颈？IPO募投项目的进展？
答：IPO的募投项目进展正常，募投项目完成后公司的产能会增加。公司目前也是积极发挥在自身登陆上交所主板的优势，加强在资本市场的融资能力，公司蕞近计划通过发行可转债，在荆门沿浦和重庆沿浦新增座椅骨架总成产品的产能，将进一步加强在国内头部汽车品牌和新能源汽车座椅骨架业务上的竞争优势。
问：除了近期公告的长城炮、小康，座椅骨架、冲压件还突破了/有望突破哪些核心客户？
答：如前所述，公司自身的竞争优势在目前新能源业务崛起的大背景下不断显现，目前有较多的合作项目正在开发中，未来会根据项目进度及法律法规的要求在合适的阶段进行披露。
问：座椅骨架、冲压件座椅Tier1内部配套的比例？第三方配套座椅配件是否成为确定趋势？
答：公司核心业务的汽车座椅骨架总成产品，主要是配备在Tier1的座椅厂商，公司未来在座椅骨架的战略规划，即为服务好龙头企业，配备市场上主流车型。结合目前在手的合作项目来看，未来公司座椅骨架总成产品的单车售价将会提高。
问：2019~20年公司员工总数减少、自动化水平提升，利润率提升，趋势能否延续？IPO募投项目与旧产能自动化水平的对比？对人均产值、利润率的展望？
答：持续改善，不断降低成本是公司成本控制的核心要务，未来将会不断提升自动化水平，不断降低相应成本，募投项目的相关设计与整体趋势相符。
问：公司存量座椅骨架、冲压件业务中，前排与后排的占比？前排与后排座椅骨架价值量、利润率的对比？前排占比能否提升？
答：在行业变化的大环境下，公司一方面在不断获取新客户，一方面也在不断提升现有产品。公司存量座椅骨架产品销售中，前排骨架占比较少（尤其是合资汽车品牌的前排骨架一般都是外商独资企业或者合资企业骨架生产商在供货，民族企业很难拿到合资汽车品牌的前排骨架的订单），所以以前沿浦公司主要做的都是后排骨架，沿浦以前做的前排骨架基本都是内资汽车品牌的前排骨架。
随着国内新能源汽车品牌的井喷式开发及新车上市时间要求的极大缩短，沿浦公司凭着自己强大的技术和开发实力及资金实力及快速响应能力，公司新接项目很多都是来自国内知名自主品牌或者新势力，而且公司新项目的汽车座椅骨架总成的订单基本都是打包供应该款新车型的全套座椅骨架（前排+中排+后排模式，或者前排+后排模式），因此公司新项目的单车座椅骨架的销售单价迅速提高，前排座椅骨架的销售比例也持续增加，从而会带动公司未来整体收入上升。但是出于增加自己服务的客户的竞争力（协助客户拿到更多的新车型汽车订单），公司不会因为前排座椅骨架的销售比例增加而报价要求过高的利润率，公司的整体报价会维持在合理的市场平均利润率。
答：公司目前有通过自己的客户间接供货给特斯拉，但综合考虑各项因素，公司在新能源汽车业务的整体资源仍倾向于头部自主品牌、新势力。
答：1、公司知名度得到了迅速的提升2、资金充足了3、更容易接到新订单了。
4、公司更忙了，因为上市时募集了4个多亿，为了回报股东，公司需要迅速找到更好的项目投资并产生效益增量。
答：概括来讲是，公司未来3-5年将巩固并提升对现有客户的产品和服务、开拓新产品、新客户，投资建设新的子公司和参股到新公司，实现公司的产业升级、产品升级（尤其是未来在新能源汽车领域，实现产品与人工智能算法等的融合）公司将立足于现有市场，在充分发挥现有优势的基础上不断升级已有技术，优化生产线、装配线，巩固公司现有地位并实现公司的可持续发展；同时公司也将加大研发投入力度，不断研发新技术、新工艺，丰富自身的产品线，提高公司产品的市场占有率。
公司新增客户的定点通知可以参见公司已经陆续发布在上交所网站的公告，公司未来营收的增长将取决于新客户及新项目未来的投产状况;
上海沿浦金属制品股份有限公司主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品为骨架总成、冲压件、模具、注塑。公司一直专注于汽车冲压模具的技术研发工作，拥有级进模、传递模等模具的设计和制造技术，掌握了设计和制造大型精密和高强度的汽车冲压模具能力。
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迄今为止，共43家主力机构，持仓量总计667.68万股，占流通A股16.01%
近期的平均成本为27.69元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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